Los países de ingresos promedio toleran la ofensiva de la aduana de Trump, promueve el comercio entre ellos y atrae capital gracias a Atory of Industrialized Powers and Dollar en el dólar
Los mercados del crecimiento están experimentando una fuerza inusual en estos amplios grados, acostumbrados a adaptarse a las variables de los ciclos económicos dominados, por lo que dictan los poderes industrializados. Una situación que recuerda los años alrededor del colapso de crédito 2008, cuando la doctrina financiera otorgó validez para el primer desacoplamiento importante entre la dinámica del ingreso alto y promedio de las naciones.
Luego, el emergente, que fue estimulado por el poder de los cinco Brics en ese momento (los cuatro fundadores, Brasil, Rusia, India y China, además de Sudáfrica), el planeta su capacidad estratégica en el juego previo al desembarco repentino de G-7, que vivió su primera recesión sincronizada.
Quince años después, y no podemos proclamar que estamos en una etapa similar, el nuevo bloque ha sido uno de los sorprendentes personajes principales en la primera mitad de 2025, mientras que La acumulación de deuda pone en peligro el financiamiento del G-7 y agitaba el pilar del capitalismo.
Emergente exhibe una hoja de servicio más que positiva en medio de los cambios de mayor importancia global desde el final de la Guerra Fría, con la globalización y la fragmentación de los riesgos en dos espacios comerciales: uno dirigido por los Estados Unidos y otro, por su rival geoestratégico, China.
A esto se agrega a un escenario de alta tensión geopolítica y alta volatilidad en los mercados, con la obvia debilidad del dólar como clímax.
Meena Santhosh, gerente de Robeco, resume este fenómeno de manera convincente: lo emergente «ha ganado interés de inversión cuando las costumbres y las tensiones geopolíticas han aumentado y de manera específica a través de la situación gradual para los países industrializados» y generaron la volatilidad que ha gobernado durante el primer semestre.
Durante este panorama, se han hecho flujos de capital de que en otro contexto no habrían dejado como volátiles de Wall Street o habrían dirigido más intensamente en otros grados amplios: Europa, el Reino Unido, Japón, Canadá o áreas anglo -saxones con el estado de economías de mercado como Nueva Zelanda o Australia. O incluso valores como oro o cripto activo.
El ingreso intermedio agrega a Santosh, se ha adaptado a un orden mundial cambiante, con «dosis no obití de resiliencia activa» en un marco de crecimiento más conservador, como el rehén de aventuras geopolíticas y ataques aduaneros de la versión Trump 2.0.
Todo, mientras que la dinámica del mundo industrializado «profundiza» debido a la incertidumbre comercial y los riesgos de estanflación. En Robeco, otorgan al nuevo espectro una recuperación de su PIB del 3.7% en 2025, durante el ritmo promedio en la última década (4%), pero más del dos veces en comparación con los países de altos ingresos.
Este conjunto de países está definido por Eddie Milev, un analista de inversores, por ejemplo, «ni demasiado rico ni demasiado pobre, sino abierto al comercio y la inversión». Este experto cree que han utilizado la globalización y su libertad para el tráfico de bienes aduaneros bajos para lograr el crecimiento de una actividad notable.
Esto es obvio como su PIB real, cuyo valor ha sido filmado de $ 7.41 mil millones de 1980 a $ 47.95 mil millones en 2023, así como la suma de las dos superpoderas -euu y porcelana para ambos bloques. Pero además, Milev explica, lo que más ha desarrollado en ellos ha sido su oficio, lo que representa el 45% del total en comparación con el 25% que comenzaron los noventa.
Investco Analyst señala a uno de los socorristas utilizados por New desde el segundo aterrizaje de Donald Trump en la Oficina Oval: su intenso intercambio mutuo de bienes y servicios. «Antes del proteccionismo y el rechazo de la política climática en la Casa Blanca, los emergentes han optado por fortalecer los lazos comerciales entre ellos y en Ecuador 2025, han utilizado sus esfuerzos integradores; especialmente regional, dentro de su influencia respectiva».
Todo esto ha generado resiliencia. En Trios, apoyan esta disertación, aunque señalan otros factores: la resistencia en su demanda interna y la credibilidad de los bancos centrales «reduce en parte la incertidumbre que Estados Unidos ha generado en el campo comercial».
Objetivo: BRics clásicos débiles débiles
Más recientemente, las exposiciones de New Power han tenido una fecha de vencimiento. Y es temprano calibrar la duración de esta ola, donde el beneficio del presidente de los Estados Unidos es nuevo. No parece involuntario que Washington haya colocado en el 50%, su pico en la red de aranceles mutuos, como ha instalado para demoler el sistema comercial global global, los impuestos aplicados a Brasil e India, bajo amenazas que no ocultan componentes ideológicos y geopolíticos.
Una amenaza que se ha realizado esta semana en el caso de la India, con la presentación del miércoles pasado, del 50% de aduana (el doble de lo establecido) para ciertos productos exportados por este país a los Estados Unidos. India vende principalmente productos farmacéuticos, joyas y textiles al país estadounidense.
La disculpa que Trump ha ejercido para estas costumbres a la India, de la más alta aplicada por Trump en ese continente, está en sus enormes compras de petróleo crudo ruso bajo el veto sancionador en el G-7. Aunque también está detrás del giro estratégico estadounidense a Pakistán, las fuerzas enemigas incompatibles de Delhi para apoyar al primer ministro indio, Narendra Modi, forzó la alianza del Indo-Pacífico que Joe Biden forjó contrarrestar el peso chino en Asia.
Los aranceles también están en 50% a otro miembro del Grupo BRIC, Brasil, por el rechazo del dogma mágico del arresto de la Cámara que fue ordenado por la justicia brasileña a Jair Bolsonaro como resultado del intento de golpe después de la victoria de Lula da Silva.
Para el quinto Beatle en ese club de crecimiento, Sudáfrica, Trump ha asignado el 30% de deber de aduana, por encima del promedio mundial, y lo ha acusado directamente de practicar un genocidio en la sociedad blanca, en una especie de versión diametralmente opuesta del verdadero apartheid.
Al mismo tiempo, Rusia en Vladimir Putin USA ha presentado un diálogo directo para poner fin a la guerra en Ucrania, con China de Xi Jinping de la Casa Blanca negociando un acuerdo de aduana con varios bordes de sectores nerviosos como tecnológicos, fabricantes, papas fritas y compañías como el tráfico marino o la logística.
Los estadounidenses han comenzado a considerar al gigante asiático demasiado grande para asustarlo, a pesar de que lo han sido desde la invasión de Ucrania, el mayor apoyo económico, enérgico y comercial del Kremlin.
Rafael Ch, de Signum Global Advisors, es uno de los que señala que la maniobra trumpista contra Brasil e India puede erosionar la confianza en los nuevos, pero también «puede acentuar la historia que cuestiona a los estadounidenses excepcionales».
Este doble riesgo ha permitido las primeras sombras de sospecha. El dólar aún cae, a pesar de recoger las respiraciones en julio, con un caso en comparación con el euro superior al 11%. Y aunque Wall Street ha azotado un nuevo máximo histórico en agosto, su índice principal se ha revalado durante la mitad del año pasado como el índice MSCI para los mercados emergentes, que han aumentado alrededor del 20% en los últimos doce meses.
Calma en las primas de riesgo
A pesar del aumento en la desconfianza de la inversión entre la Casa Blanca y las economías con ingresos promedio, ni las primas de riesgo para las nuevas, calculadas a partir de los bonos del gobierno de los Estados Unidos, predice todos los pasos agotadores. Al menos durante el verano.
En Oxford Economics, de hecho, su modelo de cerveza, que calibra las bandas de reemplazo con el dólar en las nuevas monedas, propone la fuerza en estas monedas, que tienen un precio extenso y la devaluación cae en las últimas décadas.
11 de los 20 que evalúa, los de los mercados más grandes, continúa sobrevaluado; Especialmente los de los nuevos socios europeos. Los de Türkiye, Malasia y China son los más débiles en su pulso con el boleto verde americano, en el termómetro que generalmente predicen riesgos estándar en estos países.
Durante la primera década del milenio, la relajación con los poderes industrializados, el ritmo del crecimiento del crecimiento aumentó a 5.3% por año, en comparación con el casi 1.8% del bloque industrializado. En el presente, sin embargo, se ha producido un retraso significativo (hasta 2.3%).
JP Morgan enfatiza que estos mercados continúan siendo promovidos de sus sectores externos e incluso pueden acelerar sus exportaciones «si la política de los Estados Unidos continúa con su proteccionismo comercial», aunque el dólar puede reducir sus ingresos, la moneda hegemónica en transacciones internacionales.
En Franklin Templeton, por otro lado, afectan que la rotación de los activos estadounidenses al mercado emergente es una alternativa más que factible durante la segunda mitad de este año, dado que los documentos de estos amplios grados «aún están infravalorados».
Un dólar débil, que no se desliza contra las monedas más poderosas, especialmente el euro y el yen, «por supuesto, beneficia a los mercados emergentes, como lo demuestra la fuerte tracción inversa que históricamente ha registrado la fortaleza del dólar contra el retorno del capital en los sitios de crecimiento».
La perspectiva espera la creciente tensión política en los Estados Unidos, la amenaza de Trump a la independencia de la Fed de que las tasas de interés más bajas y la contracción de los boletos de capital «dejarán el dólar fuera de su curso de máxima influencia durante algún tiempo».
Sin contar con «la madre para todas las batallas monetarias» que, según el influyente economista Daniel Altman, «está en el horizonte». En un análisis de la política exterior, Altman advierte que el mundo «ha entrado en un territorio desconocido» de la culpa abrumadora y exagerada del G-7. Altman predice «una consecuencia de las correcciones competitivas» de las monedas en sus Estados miembros, similar a la que ocurrió desde 1997 en el espacio de crecimiento, con las enormes devaluaciones de los tigres asiáticos que comenzaron con el baño tailandés. El Fondo Monetario Internacional (FMI) recuerda que el nivel de deuda para seis de los siete socios G-7 supera el 100% de su PIB, con la única excepción de Alemania.
05/09/2025
